股票作手回忆录读书笔记

第一篇：《股票作手回忆录》读后感

《股票作手回忆录》读后感

李序敏

在市场进行买卖交易的人，没有人不熟知这本经典名着《股票作手回忆录》，做交易的人都会熟读它，我自己也发现，每次重读这本书都有不一样的领悟。

作为主人公的利文斯顿，于1877年生于美国麻州，他的第一份工作是在波士顿一家股票经纪行做记价员，每周薪酬一美金，这样的背景让他总结出了一套根据股票过去价格来推测未来价格的投机理论，而且在当时的证券投机公司进行交易屡试不爽。如果在目前的市场下，我们自己也能有自己的一套投机理论，能够稳定获利，那么别说把我们自己的工作室壮大发展起来，要成立自己的资产管理公司都没有问题，关键在于你是否在市场上有了一种稳当吃饭的能力。

不过，作为一个投机家，利文斯顿之后的第一次重大成功来自对于基本面的分析，即对市场大的趋势变化的分析。1907年，当股票市场仍然火爆时，他却观察到信用环境在紧缩：上市公司愿意以很低的价格发售新股票加紧融资，股票经纪商头寸紧张，多家公司破产，银根收紧地很厉害。他开始卖空市场中最活跃的股票，随着股票市场的崩盘，利文斯顿的个人财富达到了100万美元的新的顶峰。

今天来看，100万美元的财富对于一些大户来说不算什么，但是在那时那是一笔天文数字。在那时摩根联合其他银行家进行救市，动用的资金为2014万美元，就能让股票市场得以挽救；如果以2014年中国的4万亿救市资金来看，那么100万美元相当于现在的2014亿，这对于个人来说是一个如何庞大的数字！

利文斯顿基于基本面分析的成功，让我看到了以前自己在商品期货交易中的不足。我曾经在一家期货投资公司做过股指期货的超短交易，公司的交易模式就是忽略市场基本面的变化，认为市场价格反映一切，消息都会在价格的波动中体现出来，所以我们做的事市场趋势的追随，快进快出。但是，在商品期货的操作上，我觉得这样的短炒很难抓到一波大的利润，相反，快进快出忙个半死不活，最终交完交易佣金也就是差不多不盈不亏的状态。所以，在操作上得靠基本面来把握基本的趋势我深有体会；尽管你技术再厉害，但是趋势跟踪不定，跟着市场价格波动一下子做多，一下子做空，实在没法拿到多大的利润，甚至是亏损。在国内期货市场做交易，用基本面确认相关品种的主趋势，再把外盘的多空因素考虑进来，利用技术分析寻找好的开平仓点位，不至于说被行情的小回调所震出局，是一个不错的交易原则。

《股票作手回忆录》一直强调人是容易犯错的，但我们在犯错误中也能深有感触地学习到真知识真经验。利文斯顿经常说：“对我来说，我必须用我的钱来支持自己的观点。我的亏损教导我，只有当我确信不会被迫撤退时，我才能开始前进。但是，如果不能前进，我就根本不会行动。我说这句话，并不是指人在犯错误的时候不应该限制损失，他应该这样做。但是，不应该由此造成优柔寡断。我一辈子都在犯错，但在亏钱的过程中，我获得了经验，积累了许多宝贵的禁忌事项。我好几次都亏得身无分文，但是我的亏损从来不是一次彻底的失败，否则我今天就不会呆在这里了。我始终知道自己还会有机会，我不会再犯同样的错误。我相信自己。”利文斯顿对自身的弱点非常敏感，积极反思，也承认自己一直强调独立性，却还是会受影响。

我想，真正的投资是安全的、平淡的、朴素的，应该尽量少犯大错误。在以前，我开始做商品期货的时候，模拟交易了半年，很少犯过大的错误，虚拟交易的结果是让自己的虚拟账户资金提升到了140%。但是进入实盘的时候，就开始不淡定了，因为操作了豆粕和玻璃，让我初始投入的资金蒙受了巨大的损失，好在刚开始投入的资金并不多。

至今我还印象深刻，2014年4月25日，国内的豆粕市场在技术上面临回调的压力，我紧盯着自己的均线系统，出现了多条短期均线死叉长期均线的现象，加上技术指标的配合，我在当天对豆粕m1309进行做空；因为忽略了外盘美豆粕供需的紧张，我仅仅犯了这个错误，持空单豆粕m1309过夜，就得到了应有得教训，当晚外盘美豆粕指数涨势很强，所以国内第二天豆粕m1309开盘直接高开1.80%，一夜之间就把我的保证金洗掉了18%。这样的错误使我以后对外盘行情的研读不敢有一丝的怠慢，大的错误一旦犯下，我们就得去承认，要在错误中学习与反思，让日后交易不要重蹈覆辙，避免少犯大错误。

其实在本书中，我学到的东西是挺多的，因为自己经历过这样的交易过程，作者的很多观点我都深有体会，我也就不一一列举了。利文斯顿自从踏入交易的那一刻起，就在谋求一种战胜市场的方法，而且他绝对有这个交易的天才天赋，其实我们也无需羡慕天才，只要做回自己才是最真实的，我们也许也能找到获利的方法；《股票作手回忆录》是一本投资或者投机生涯的宝典级读物，投资者都对它情有独钟，就让我们认真地去阅读、感悟它，与投机大师进行精神上的交流。

第二篇：《股票作手回忆录》读后感

《股票作手回忆录》读后感

《股票作手回忆录》是一部有关有史以来最伟大的证券投机商之一————jesse livermore的传记小说。书中字里行间透出的见解堪称永恒，不仅激励了无数代投资人，并且也使其成为了有史以来一流的投资经典。

著名投资家肯尼斯·l.费希尔认为：“历经20年的岁月沧桑，《股票作手回忆录》仍是我一生最钟爱的图书之一。”而杰克·施瓦格的评价同样值得我们关注：“在对当代最杰出的30位证券交易员的采访中，我向他们提出了同样一个问题——哪一本书对其最有启发？迄今为止，独占这榜单首位的，仍然是70多年前出版的伟大著作——《股票作手回忆录》！”尽管大多数现代投资人和交易商熟悉此经典，但是很多人却不知《股票作手回忆录》首先是在20世纪20年代以一系列带有插图的文章刊载在《周六晚间邮报》上的。尽管本书的中文版在上个世纪末曾经出版过；但这次出版的译本，其最大的不同之处，在于原汁原味地全面展示了本书在美国《周六晚间邮报》上进行系列连载时的原貌，并配以当时的图片，真实地复原了历史中的那一个时代。

数十年来，一代又一代证券投资人，均通过阅读本书，从中学习金融操作所应秉持的态度、反应和感受。作者以拉利?李文斯顿的假名，描写livermore操作生涯的成败起落，以及他如何在金融市场上进行垄断、轧空和面对市场崩盘及繁荣的经验。

杰西利佛莫尔生于1877年，因不愿继承父亲农业14岁便离家闯荡，15岁开始投资人生，历经四起四落，最后一次于1933年破产，从此潦倒；1939年在儿子劝说下写下《股票大作手操盘术》（1940年3月出版），出版后观者寥寥，同年11月罹患抑郁的20世纪最伟大的股票作手在酒吧衣帽间饮枪自尽，留下人生最后警句：“我的一生是失败的”！在大作手离去20年后，在彼得林奇、比尔格罗斯等大师的一致推荐下，《股票作手回忆录》一夜洛阳纸贵，千金难求！该书有点类似叙事体，前面2/3部分以时间作为线索，讲述了书中主角利文斯顿的成长经历；后面1/ ……此处隐藏11913个字……>richard smitten总结了livermore的交易秘诀。一个成功的交易者应该永远学习3件事情：（1）市场时机，（2）资金管理，（3）情绪控制。 richard smitten在他的著作中总结了livermore的市场规则、时机规则、资金管理规则，且明确指出：投机者必须控制的最大问题就是他的情绪，情绪控制是市场中最重要的因素。

杰西·利弗莫尔 (短线狙击手)的投资原则

利弗莫尔相信，股市是最难取得成功的地方之一，这里牵涉到许多人和人性。这也是很难一展所长的地方，因为控制和克服人性十分困难。利弗莫尔对市场的心理层面非常感兴趣，曾经去上心理学课程，所花心血不亚于研究证券。他十分热中于了解市场的每一个层面，即使大部分人可能不认为那些领域和证券业搭得上边，而他却愿意掌握每一个机会，去改善操作技巧。从1892年到1940年，利弗莫尔积极参与股票操作长达48年，度过了无数次的兴衰起伏、破产和惊人的财富。最后，他发展出几套操作获利的策略。

第一，并非每个人都适合操作股票。愚蠢、懒惰、情绪有欠平衡、尤其是想一夕致富的人，不适合从事这一行。冷静的头脑是操作成功的关键素质，唯其如此才能维持健全的精神平衡状态——不被希望或恐惧牵着鼻子走。利弗莫尔认为以下三样特质不可或缺。

① 控制情绪（控制影响每一位交易人的心理层面）

② 拥有经济学和景气状况基本面的知识（这是了解若干事件对市场和股价可能造成什么影响的必要智慧）

③ 保持耐性（愿意放手让利润愈滚愈大，是杰出交易人不同于平庸交易人的特质）

另外，他认为以下四种关键技能和特质也是必备的。

① 观察──只看事实资料。

② 记忆──记住关键事件，以免重蹈覆辙。

③ 数学──了解数字和基本面。这是利弗莫尔天赋异禀的才能。

④ 经验──从你的经验和错误中学习。

第二，频繁交易（每天或者每个星期操作），是失败者的玩法，不会取得太大的成功。操作股票获利的时机有许多，但有些时候，应该缩手不动，绝不操作。当市场缺乏大好机会，经常休息和度假是很明智的选择。因为在纷纭的市场中，有时退居场边当个旁观者，可以比日复一日不断观察小波动，更能看清重大的变化。

第三，集中全力操作新多头市场中的领先股，即先等市场确认哪些股票是领先股——通常是涨势最强的股，再进场操作。集中火力操作领先股群，而不是分散投资到整个市场。避开疲软的行业，以及那些行业中疲软的股票，即不买便宜的股票。因为疲弱不振、价格下滑的股票总是很难回升，所以交易者要限制自己只买正往前冲刺、交易热络的股票。

某一股群中的大部分股票，后市展望相同，即“显而易见的股群倾向”。领先股群中，如果某只股票的表现异常突出，同一股群的一些股票也会有不错的表现。这是价格走势一个很重要的因素，所以交易者应该经常观察相同股群中的多只股票，密切留意动向。如果强势市场中，某一股群的股票表现不是很强，应该将该股群的头寸轧平，或者完全避开那个股群的任何股票。

第四，试探性操作策略和金字塔操作策略。进场操作之前，最明智的作法是先了解大盘的趋势，市场会将未来融入眼前，这也正是难以准确预测市场将来会朝哪个方向发展的原因。市场总是做它想做的事，不做交易人期望它做的事。所以，在多头市场中作多，在空头市场中放空。如果市场横向整理，就抱着现金退居场外，直到讯号证实趋势往某个方向走为止。发掘趋势的变化，是很难做的事情，因为它和交易人目前的想法、作法恰好背道而驰。这也是利弗莫尔开始使用试探性操作策略的原因。

该策略的执行方式是先建立一部分的股票头寸，直到买足投资者起初打算拥有的全部股数。因此，在实际着手买进前，决定好到底买多少股是很重要的一件事。这是妥善的资金管理规划下的产物，也是利弗莫尔的重要守则之一。先建立一个小头寸，测试一下那只股票。这就是试探性操作策略，目的是观察初步的研究是否正确。如果股价走势符合规划的方式，就买入更多，但陆续买进的股票，价位一定愈来愈高，这一做法就是金字塔操作策略（在股票上涨途中加码经营）。这一策略在当时听起来十分离经叛道，因为大部分人认为，要买到便宜货，应该逢低承接，而不是愈买愈高才对。但另辟蹊径的利弗莫尔认为，最近买进的股票，如果走势证明交易商是对的，放手买进更多，交易商得到的报酬便能锦上添花，投资利益更上一层楼。他总是在价格上涨途中，执行逢高摊平操作，而不是下跌时逢低摊平。

第五，尽速认赔出场。保护自己，不受错误的决定太大的影响，最多损失10%。

第六，不要轻易听信别人的小道消息和内幕信息。做好自己的家庭功课，只看事实，了解基本面。

杰西·利弗莫尔的个性名言

记住，驱动股市的不是理智、逻辑或纯经济因素，驱动股市的是从来不会改变的人的本性。它不会改变，因为它是我们的本性。[4]

在华尔街或在股票投机中，没有什么新的东西。过去发生的事情在将来会一而再，再而三地发生。这是因为人的本性不会改变，正是以人的本性为基础的情绪使人变得愚蠢。我相信这一点。[4]

牛和熊都可以赚钱，但猪会被杀掉。

满怀希望是人类的显著特点之一，担惊受怕同样是另一个显著特点，然而，一旦你将希望与恐惧这两种情绪搅进投机事业，就会面临极其可怕的危险，因为你往往会被两种情绪搅糊涂了，从而颠倒了它们的位置——本该害怕的时候却满怀希望，本该有希望的时候却惊恐不宁。绝不要摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。

真正的行情不会在一天之内就从开始做到结束。货真价实的行情总需花上一阵子工夫才能完成它的终结阶段。

不要和市场讨价还价，最重要的，绝不可斗胆与之对抗。

我宁愿使用“上升趋势”和“下降趋势”这两个词，他们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。更进一步地，如果你认为市场即将步入上升趋势因而入市买进，几星期之后，经过再次研究得出结论，市场将转向下降趋势，你会发现，很容易就能接受趋势逆转的事实。反过来，如果当初持有市场处于明确的‘牛市’ 或‘熊市’的观点，而你的观点又被市场证实，现在要转变思路就难得多了。

顺便说一句，每当我失去耐心，不是等待关键点到来的时机，而是无乱交易企图快快获利的时候，就总是赔钱。

关心把事情做得正确，而不是关心赚钱。

在正确的时间买进比是否买的尽可能便宜更重要。

如果你想玩这场游戏，你就必须相信自己，相信自己的判断。

我的玩法是从大处着眼预测那些即将发生的事情。

确定的亏损不会让我烦恼，但如果我没能及时止损，这才会对财富和精神构成真正的伤害。股市中没有多方也没有空方，只有看对的一方。

普通人不愿意被告知这是牛市还是熊市，他们只想知道具体哪只股票该买，哪只该卖，他们希望不劳而获，甚至不愿意去思考。

显而易见，除非有人愿意买进，否则你是无法卖出股票的，尤其当你做大笔交易时，这一点需要时刻牢记在心。